和我们一起放飞理想吧!
  • 本栏最新文章
摄影专辑AD
  • 本栏推荐文章
当前位置: 主页 > 行业新闻 >

顺丰控股泡沫有多大

时间:2017-03-07    作者:admin    来源:未知
     近日,顺丰控股(63.600, 0.54, 0.86%)实际控制人王卫身价超越李嘉诚,直逼马云。但高涨的股价未必和其基本面相匹配,顺丰2016年净利润为41.8亿元,扣除非经常性损益后利润为26.43亿元,若靠正常利润,投资者要100多年才能回本。
 
  顺丰控股究竟值不值3000亿呢?笔者认为,第一找几个同行与顺风比一比。A股中的外运发展(17.500, 0.01, 0.06%),主营航空货运物流,参股DHL(敦豪快递,全球排名第二的物流公司),算是和顺丰最有可比性的,按其2016年的预估收益,目前动态市盈率只有17倍左右。还有,同为民营快递公司的申通快递,也是借壳上市,根据已经公布的2016年业绩,目前估值也不过35倍PE。
 
    此外,顺丰一直暗自对标的国际排名第一的联邦快递,按目前最新的股价计算PE只有28.5倍,其总市值也不过3400亿人民币。要知道,联邦快递2015年的营收就达到了455亿美元,是2016年顺丰的5倍多;净利润是21亿美元,也是2016年顺丰的5倍多(扣非后)。但是现在顺丰市值几乎和联邦快递平起平坐,显然顺风控股存在着较大泡沫。
 
  第二,快递行业发展空间并不大。就算顺丰控股能把中通、申通、圆通和韵达四家公司中的两家的市场吃掉,其名义市场占有率也只能提升20%。更何况,快递行业群雄并起,形成了谁也吃不掉谁的局面。而且一些快递公司与集团大企业做了绑定,变成了集团“自有”物流,而这块业务顺丰也是无法去占有的。笔者认为,快递行业的业绩增速在未来几年内会遇到瓶颈。一是基础设施投资已经处于回本过程中,包括航空、铁路、公路运输的成本上升,都会给快递行业带来成本问题。二是人力成本,像顺丰这样的快递公司,主要核心资源是快递员,而快递员未来人力成本将会持续攀升。三是除了民营快递之间竞争,还有中国邮政,以及国际几大快递企业,也都会参与进来分享快递行业的大蛋糕。
 
  第三,快递行业的想像空间也并不大。快递行业这个行业,硬要讲概念,就是吃苦耐劳,对外扩张。并非像互联网行业,以及新兴科技或医疗、金融等行业那么独具想像空间。也就是说,在A股市场上通过讲概念、话题材来吸引股价上涨,对快递行业的上市公司来说是行不通的。
 
  当然,如果顺丰在维持现有的市场份额的同时,在国际市场上有一定的作为,进行并购或者直接去开拓新空间,真正能够跟UPS、联邦快递等国际一流快递公司形成竞争的时候,现在的偏高估值就不是大问题。但是转型升级或者开拓国际市场,对于顺风而言,乃是艰难的考验,快递业务属于人口密集型服务行业,本身利润就很单薄,利润增长空间轻而易举就会触及天花板。
 
  顺风控股因连续上涨,市值逼近3000亿元,现在大家都在争论顺风究竟有没有泡沫?实际上,不管同业对比,还是发展前景,以及短期的赢利能力,顺风控股肯定存在泡沫,其庄家敢于刀口舔血,最终受到伤害的还是跟风抄作的中小投资者。在二级市场上,监管层应该严厉捉妖,还顺风控股一个更合理的估值。
上一篇:客户还贷被冲正导致信用污点
下一篇:没有了
  • 友情链接:
  • www.hg0088.com
  • 皇冠比分网
  • 皇冠体育
  • 比分直播
  • hg0088.com
  • hg0088开户
  • www.hg0088.com
  • hg0088.com
  • hg0088
  • 娱乐城
  • 现金网
  • 足球比分
  • 皇冠新2网址
  • 博彩网
  • 澳门百家乐
  • 澳门百家乐